Индекс Мосбиржи может протестировать 3800 пунктов
В последние дни перед Новым годом фондовые рынки традиционно растут. Российский начал неделю более чем полупроцентным ростом, который, похоже, продолжится. Но на сильный подъем закладываться не стоит.
В нынешней ситуации так и хочется процитировать президента России Владимира Путина: «Дед Мороз исполняет желания и дарит подарки только хорошим девочкам и мальчикам». «Хорошие девочки и мальчики» это те, кто все-таки следят за своими деньгами, и думают куда их деть. Поэтому подарки они уже получили, успев зафиксировать прибыль по акциям после первых сигналов о резком ухудшении политической атмосферы, изменения риторики Банка России в пользу цикла подъема ключевой ставки и прогнозов международных финансовых институтов о продолжении роста российской экономики ниже среднемировых уровней.
Однако, складывается ощущение, что Дед Мороз одарит и остальных.
Можно говорить о том, что «рождественское ралли» на Западе состоялось: за прошлую неделю Индекс S&P500 вырос на 2,1%, а с начала декабря — на 3,1%. Теперь формируются предпосылки для плавного перехода от «рождественского ралли» к «ралли Санта-Клауса» — росту рынка в последние дни года. Так что ждем обновления исторических максимумов американскими фондовыми индексами — это окажет поддержку всем мировым фондовым рынкам, включая российский.
Начинает отчасти спадать и политическая напряженность. В выходные прошла информация, что глава Северо-Атлантического альянса Йенс Столтенберг предложил провести 12 января заседание Совета Россия-НАТО, который последние 2,5 года фактически не работал.
Эти два фактора и отыгрываются сегодня с утра российскими «голубыми фишками». Наиболее интересными с целью до конца года выглядят «Газпром», «Роснефть», «Лукойл» и Московская биржа. Но — лишь спекулятивно: среднесрочные покупки начинать пока очень рискованно, лучше дождаться итогов переговоров Россия-Запад.
На другом полюсе инвестиционных ожиданий — фундаментальная слабость российской экономики, которая будет лишь усиливаться жесткой денежно-кредитной политикой Банка России. Причем, последний фактор делает неинтересным формирование так называемых «дивидендных портфелей», то есть покупку бумаг эмитентов, которые платят стабильно высокие и прогнозируемые дивиденды. Обычно, такие акции слабо падают на просадках рынка. Но сейчас дивидендная доходность (отношение размера выплат акционерам к стоимости акции) российского рынка акций примерно на треть ниже ставок по ОФЗ.
Исключение составляют акции черных металлургов, от которых ждут в следующем году дивидендной доходности в 1,5-2,5 выше доходности ОФЗ. Дополнительно бумаги будет поддерживать решение российских властей отложить обсуждение вопроса привязки налогов к объему инвестиций и дивидендов. Готовящаяся мера изначально была ориентирована прежде всего на металлургов.
Наконец, аналитические исследования говорят о замедлении мировых темпов роста производства стали, и ожидании, что этот тренд продлится еще несколько месяцев.
Таким образом, Индекс Мосбиржи на этой неделе вполне может протестировать отметку 3800 пунктов, которая стала техническим сопротивлением росту, и даже попробовать закрепиться выше.
Но и акциям черных металлургов, и даже «Газпрому» не устоять перед новой волной обвала, если таковая случится. А среднесрочный тренд по Индексу Мосбиржи остается падающим, и сигналов для его изменения пока не видно.
Нефть начала новую неделю ростом, но оптимизм продлился недолго, и котировки стали снижаться, уйдя к открытию основной сессии на Мосбирже в район $75,5 за баррель. По-прежнему, техническим сопротивлением для роста «черного золота» выступает район $76.
Курс рубля упорно пытается с начала декабря закрепиться под отметкой 73,5 руб. за доллар. Но даже пик налогового периода этому не способствовал. Сегодня налоговый период завершается, и экспортеры снизят объем продаж валютной выручки. При этом стоит ждать традиционного для конца года роста спроса на доллары и евро как со стороны инвесторов, так и населения для снижения рисков. Поэтому у рубля практически нет шансов подрасти, и стоит ждать начала умеренной девальвации российской валюты уже во второй половине понедельника.
