Кому мы должны — всем прощаем. ЦБ разъяснил применение закона о новых правилах валютного контроля
Что означают пояснения Центробанка и к каким последствиям может привести решение не платить по долгам иностранцам?
ЦБ разъяснил применение закона о новых правилах валютного контроля: запрещены валютные операции с нерезидентами, связанные с займами. И это касается как новых обязательств, так и старых.
Иначе это можно понять так, что Россия в ответ на санкции решила не платить по долгам иностранцам. Общий внешний долг страны составляет 478 млрд долларов. Это как государственные обязательства, так и частные. И ранее Bloomberg предрекло по ним дефолт.
Несколько дней назад США и Европа ввели санкции против российского ЦБ. Они подразумевают заморозку российских международных резервов в долларах и евро. По сути, это арест зарубежных активов РФ на сумму, которая, по некоторым оценкам, может превышать 300 млрд долларов. И поэтому решение запретить россиянам и российским компаниям платить по валютным долгам вполне ожидаемо, говорит гендиректор инвесткомпании «Инфраструктура России» Станислав Машагин:
Станислав Машагин гендиректор инвесткомпании «Инфраструктура России» «Абсолютно ожидаемое решение. Это решение находится в логике противодействия мерам блокирования средств Банка России и средств Фонда национального благосостояния. Как симметричная мера предполагалось ограничение выплат по долгам и ценным бумагам иностранцам. Абсолютно в логике этого решения: если не нравится, обращайтесь в ваши государства, пускай возьмут там, где находятся резервы. Надо напомнить, что российская система должна по меньшей мере 450 млрд долларов различным держателям, и очень жаль, что пока речь идет о российских ценных бумагах. И не очень понятно, будут ли приостановлены выплаты по ценным бумагам, которые находятся в иностранном обращении и номинированы в валюте, прежде всего с облигациями не очень четко описано. В целом предполагается, что логика такая: все долги не платим. Решение, которое может вынудить пойти на какие-то компромиссы в сторону оппонентов. С другой стороны, какие последствия могут быть? Невыплата кредитов — это отзыв или понижение кредитного рейтинга, а с этим у нас уже проблемы начались. Поэтому, раз рейтинги иностранные отзываются, значит, у нас тоже будут проблемы. И надо понимать, что действия государственных властей, а в данном случае это указ президента, попадают под статью «форс-мажор», снимают ответственность с самих резидентов за неуплату основного долга и процентов. Поэтому можно тут надеяться, что даже и какие-то кредитно-рейтинговые агентства и кредиторы поймут бесперспективность этих споров и могут принять более мягкую позицию, не понижать или приостановить рейтинг, но не сделать его негативным».
Указ президента об ответных мерах был опубликован в понедельник, 28 февраля, и вступил в силу на следующий день. Изначально ЦБ объяснил, что запрет на валютные операции связан с новыми займами, по старым платить можно. Но теперь регулятор пояснил, что платить в валюте нерезидентам все-таки нельзя по всем долгам — и новым, и старым. Кроме того, иностранные инвесторы не смогут получать дивиденды по российским ценным бумагам. При этом они не смогут и продать эти активы. О том, что означают пояснения ЦБ, говорит гендиректор УК «Спутник — управление капиталом» Александр Лосев:
— Есть такое понятие «международная инвестиционная позиция». Это объем внешних обязательств страны и внешних активов. В России она положительная, Россия — нетто-кредитор всего мира, там около 500 млрд долларов. Получается, даже если мы все долги перестанем платить, все заблокированные деньги, которые там, — их окажется больше. Поэтому сейчас, видимо, как временная мера принимается отказ от оплаты долгов, чтобы хоть что-то «занеттить», говоря бухгалтерским языком, с теми активами, которые заморожены там.
— Как запрет на выплаты дивидендов иностранным компаниям отразится в целом на российском бизнесе?
— Получается, что падение акций. На том, что иностранцы не могут получать дивиденды. Сегодня на лондонской бирже ADR Сбербанка торговались по одному центу. Эти акции могут быть куплены, то есть можно будет теперь ADR развернуть, все эти расписки вернуть в акции. И если, как мы видели новости, что Фонд национального благосостояния дает триллион, может быть, ЦБ даст крупным банкам эти деньги, они просто купят это подешевке. Начинается новая конфигурация международная.
— Могут ли как-то нерезиденты получать [выплаты] по долгам в рублях? Что для этого нужно сделать, открыть рублевый корсчет в российском банке и получить от наших резидентов деньги в рублях?
— В 1990-е так было. Там были спецсчета в рублях, через них инвестировали в ОФЗ иностранцы. Там были ограничения по выводу, по доходностям, по акциям, проблема акций «Газпрома», которые торговались здесь и в Лондоне по разным ценам, и так далее. Все это возвращается. Мы возвращаемся либо в ранние 1990-е, либо в поздние 1990-е.
Тем временем Эльвира Набиуллина записала видеообращение к своим сотрудникам. И его можно назвать довольно проникновенным.
