Замминистра экономики: «Такой подход позволяет установить ставку в зависимости от макроэкономической ситуации»
Из-за роста ставки ЦБ правительство компенсирует инвесторам в крупные отраслевые проекты часть процентов по кредитам.
Крупное химическое производство — «КуйбышевАзот» в Самарской области — один из примеров того, как реализуется механизм Фабрики проектного финансирования. Завод сдан в эксплуатацию: он производит серную кислоту марки «К» и улучшенный олеум, применяемый в промышленности при производстве серной кислоты, капролактама и многих других веществ, а также в органической химии — как сульфирующий, водоотнимающий или окисляющий реагент. В 2018 году, когда проект вышел на стадию реализации, он, в качестве пилотной сделки, был профинансирован с участием синдиката банков.
Напомним: механизм «фабрика проектного финансирования» позволяет стимулировать инвестиционную активность компаний и кредитных организаций с помощью предоставления им денежных средств. Средства предоставляются на основании договоров синдицированного кредита на срок до 20 лет, реализуемых на основе проектного финансирования стоимостью от 3 млрд. рублей в приоритетных отраслях промышленности. В том числе несырьевого экспорта, инноваций, промышленности высоких переделов, инфраструктуры и перевода ОПК на гражданскую продукцию. Разработан механизм Минэкономразвития России совместно с ВЭБ.
Строительство установки по производству серной кислоты обеспечит ПАО «КуйбышевАзот» сырьевую безопасность и стабильную работу по всей технологической цепочке импортозамещающей продукции. Реализация проекта повысит налоговые отчисления в бюджет и занятость в сфере высокотехнологичных рабочих мест. А 45% конечной продукции «КуйбышевАзот» направляется на экспорт.
Толстый портфель: такого раньше не было
Сегодня в портфеле реализуемых проектов Фабрики — 16 проектов общей стоимостью порядка 1 трлн рублей, подписанных договоров синдицированного кредитования на общую сумму более 725 млрд рублей. Кроме того, в стадии проработки еще 36 проектов с общей стоимостью более 3,7 трлн рублей.
Еще обо одном проекте на площадке «КуйбышевАзот» в рамках Фабрики объявлено в понедельник, 15 ноября. При финансовой поддержке ВЭБ.РФ и Газпромбанка будет построен завод по производству азотной кислоты и раствора аммиачной селитры мощностью 1575 и 2000 тонн в сутки соответственно. Общий бюджет проекта составляет 18,3 млрд рублей. А чуть раньше, в начале октября, на промышленной площадке ОАО «Щекиноазот» в Тульской области запущено новое производство метанола мощностью 500 тыс. тонн в год. С вводом в эксплуатацию производственной установки и достижением проектных мощностей компания выйдет в лидеры по объемам выпуска метанола в России и Европе.
Одним из наиболее крупных проектов с участием Фабрики, подписанных в 2021 году, стал электрометаллургический завод в Нижегородской области. Для этого проекта ВЭБ.РФ сформировал синдикат с участием ряда банков. Общая стоимость проекта составляет более 140 млрд руб. Сумма привлеченных средств синдиката — 120 млрд рублей.
В рамках проекта на заводе в Выксе под Нижним Новгородом будет внедрена современная технология, которая относится к «зеленой» металлургии и соответствует международным экологическим требованиям. Ее использование позволяет существенно сократить выбросы углекислого газа в сравнении с традиционной технологией производства стали. Это будет первый подобный завод в Европе.
Инвесторам нужны деньги
Кредиты на реализацию инвестиционных проектов в рамках Фабрики проектного финансирования предоставляются по плавающей ставке, которая зависит от ключевой ставки ЦБ. И тут важно обратить внимание на следующее: рост ключевой ставки, которая с начала года поднялась на 3,25%, вызвал необходимость субсидирования государством процентных ставок по кредитам, выданным в рамках Фабрики проектного финансирования в прошлые годы.
«Такой подход позволяет установить процентную ставку в зависимости от макроэкономической ситуации и снизить процентные риски заемщиков и кредиторов, — говорит заместитель министра экономического развития России Илья Торосов. — Если ключевая ставка идет вниз — это в пользу проекта. Если ключевая ставка идет вверх — ее рост компенсируется государством. А значит, банки могут финансировать долгосрочные (до 20 лет) проекты в рамках Фабрики».
Хеджирование государством процентных рисков бизнес-заемщиков за счет предоставления субсидий в зависимости от макроэкономических условий и действующей денежно-кредитной политики Банка России является одним из плюсов этого механизма проектного финансирования. По словам Торосова, в прошлом году этот механизм субсидирования был «спящим»: ключевая ставка только снижалась и, соответственно, субсидия была нулевой. Однако в 2021 году Банк России начал ужесточение денежно-кредитной политики. Уже в марте ключевая ставка выросла с 4,25% до 4,5%. Впоследствии регулятор повышал КС еще несколько раз, а самое резкое повышение было 23 июля — сразу на 1%.
«Фабрика — уникальный способ хеджирования процентных рисков заемщиков и кредиторов, в котором размер субсидии определяется в зависимости от изменения ключевой ставки, — отметил заместитель председателя и член правления ВЭБ.РФ Юрий Корсун. — До конца этого года с учетом роста ключевой ставки ВЭБ получит субсидию на выплату компенсаций понесенных расходов по четырем проектам, реализуемым в рамках Фабрики. После повышения ключевой ставки до 7,5 процентов на получение госсубсидии в 2022 году претендуют уже все финансируемые “фабричные” проекты. Инструмент Фабрики очень хорошо зарекомендовал себя, принимая во внимание количество реализуемых и перспективных проектов, — уверен Корсун. — Мы видим крайнюю востребованность инструмента в поддержке реализации инвестиционных проектов: ряд инициаторов обратились в ВЭБ.РФ повторно с просьбой реализовать новые проекты с использованием Фабрики проектного финансирования».
Сто способов получить сколько нужно и вернуть, сколько требуется
Вице-президент, директор департамента ключевых клиентов Сбербанка Ольга Харламова рассказала, что сейчас в России этот вид кредитования предприятий только развивается, тогда как в мире кредитование по плавающей ставке со встроенными хеджирующими инструментами уже давно является рыночным стандартом.
«У клиента есть возможность захеджировать процентный риск — то есть, , зафиксировать максимальный и минимальный уровень ставки. Хеджирующие сделки повышают устойчивость финансовых моделей компании в момент макроэкономических изменений. Например, в Сбере захеджировано изменение ключевой ставки по более чем 20% кредитов под плавающую ставку. У нас этот вид кредитования набирает обороты. В рамках фабрики такой хедж предоставляется бесплатно», — сказала она.
Для расчета субсидий применяется схема, согласно которой субсидируется разница между ключевой ставкой и расчетным процентом. Он, в свою очередь, рассчитывается на дату принятия решения о финансировании проекта как сумма целевого уровня инфляции и доходности ОФЗ с индексируемым номиналом. Таким образом в этом году, с ростом ключевой ставки ЦБ, в субсидировании будут нуждаться проекты, по которым расчетный процент установлен ниже текущего значения ключевой ставки ЦБ.
«По нашим подсчетам, в этом году потребуется около 8,5 млн рублей на субсидирование процентной ставки займов в рамках Фабрики проектного финансирования», — добавил Илья Торосов. По его словам, деньги будут направлены через ВЭБ.РФ бизнесу на возмещение понесенных процентных затрат.
Ранее МЭР подготовило в механизм Фабрики проектного финансирования ряд изменений, утвержденных Правительством РФ. Механизм стал более гибким при отборе и структурировании финансирования проектов. Теперь проекты, которые можно финансировать в рамках фабрики, могут иметь срок окупаемости до 30 лет. Таким образом, снижен порог вхождения проектов в синдицированное финансирование — ранее он составлял 20 лет.
Кроме того, действовавшие прежде критерии отбора проектов изменены в части долей софинансирования: если ранее отбор проходили только те проекты, которые были обеспечены собственными средствами инициатора не менее чем на 20%, то теперь при выходе проекта на операционную фазу доля собственных средств может быть снижена до 10%.
Фабрика проектного финансирования — совместный проект Минэкономразвития РФ и госкорпорации ВЭБ.РФ — была запущена в 2018 году. Она входит в госпрограмму «Экономическое развитие и инновационная экономика», куратором которой является первый вице-премьер правительства Российской Федерации Андрей Белоусов.
По сути, это механизм проектного финансирования приоритетных секторов российской экономики, предусматривающий предоставление денежных средств заемщикам на основании договоров синдицированного кредита (займа), реализуемых с применением мер государственной поддержки и способствующих увеличению объемов кредитования организаций, реализующих инвестиционные проекты.
В рамках Фабрики на привлечение инвестиций могут рассчитывать проекты на территории России стоимостью от 3 млрд рублей.
